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      1. 會員登錄|會員注冊 2021年9月25日 星期六

        2021年第69期 總第2722期

        專精特新 “小巨人”

        “專精特新”可謂是中國實體制造業的濃縮精華,且與當下市場選股審美高度匹配。

        發行時間:2021-09-03

        宏觀Macro-Rconomics
        如何理解跨周期調節

        跨周期調節仍然是當前宏觀政策的主要方向,一些防風險政策和產業政策會大大壓制信用,經濟短周期下行壓力增大??缰芷谡{節的難點在于如何把握“防風險”和“穩增長”的平衡。

        公司與產業Corporation&Industry
        新媒股份:成長后勁不足

        IPTV用戶數量增速持續走低,低速增長或將常態化,互聯網電視業務難扛大旗。

        萬孚生物業績失速

        萬孚生物2021年以來業績大幅放緩,在資金使用上存在損害上市公司利益之嫌。

        立訊精密:白馬失蹄還是白馬陷落?

        嚴格的成本費用控制也沒能挽回立訊精密的業績頹勢,且其最近的兩筆投資收效甚微。

        我愛我家:政策生變 高商譽承壓

        自2014年至今,房產中介行業的傭金率不斷提升,但隨著越來越多重量級競爭對手的增加,這種趨勢恐怕難以持久。

        華僑城A:謹防高毛利率下降風險

        獨特的文旅模式使華僑城A擁有超高的毛利率,但隨著規模擴張和項目城市布局的下沉,公司毛利率不可避免地下降了。

        金字火腿原實控人“瀟灑”離場

        金字火腿上市時自帶光環,但上市即巔峰,雖然公司增收不增利,蹊蹺跨界一地雞毛,但實控人施氏家族通過減持已經進賬數十億元真金白銀。近期更是轉讓股權,直接離場。

        集采沖擊波的危與機

        集采常態化背景下,覆蓋范圍擴大,但各集采品種受影響的邏輯不盡相同,應理性看待。

        銳芯微:上下游話語權基本為零 高毛利率“如壘之卵”

        過往三年,公司的毛利率很高,但上下游的高集中度或許讓公司的高毛利難以持久。

        和達科技:應收畸高 高成長或是假象

        三年累計經營現金流遠低于凈利潤,營收在IPO前夕存在異于行業的高速增長,發明專利也存在突擊之嫌,和達科技的IPO之路充滿了神奇。

        先導智能:高光時刻暗疾隱現

        業績大幅增長背景下,先導智能子公司泰坦新動力的經營業績卻未迎來反轉;新簽訂單創新高之時,公司高增長的持續性也在面臨“考驗”。

        小心巨化股份的偽增長

        通過巨化股份多個報表項目的分析,可以發現,公司半年報業績表面上較上年同期有了長足的進步,實際上和2019年相比下滑較大。同時,公司在關聯交易、存貨和在建工程轉資方面,都有修飾利潤的嫌疑。

        碧桂園半年業績披露 業績穩步提升,杠桿持續低位

        憑借前瞻性的布局、清晰的經營策略和高效的執行力,碧桂園交出了一份優異的半年報“成績單”。

        金融Finance
        常熟銀行:高撥備下的高融資

        在上半年營收、撥備前利潤、歸母凈利潤同比正增長、撥備覆蓋率高達520%、上市以來股權融資金額為現金分紅額4倍多的前提下,常熟銀行仍推進60億元可轉債發行計劃,令人不解。

        理財凈值化轉型監管趨嚴

        此次監管也是資管新規凈值化要求的延續,攤余成本法應用限制的趨嚴將進一步加速理財凈值化轉型,中長期引導回歸代客理財本源,而投研能力較強的銀行理財子公司更具優勢。

        券商評級:50家扎堆A類卻無AAA級

        由于評級標準修改尤其是加入新設機構客戶交易及服務、財富管理類兩大指標,東方證券、廣發證券及興業證券入選A類AA級券商,或受益于其資管及財富管理業務特色。盡管大券商評級優勢仍然顯著,但AAA級券商仍然空缺。

        基金Mutual Funds
        “公募抱團”:誰是贏家?

        白馬陷落,各路投資者都很受傷,但目前來看公募仍是最大贏家。

        價與值Price & Value
        以嶺藥業:專利中藥快速放量 創新研發占得先機

        在2020年創出上市以來最好業績水平之后,以嶺藥業繼續再登嶺峰,發展邁入新階段。

        中南建設:長期主義穿越行業周期

        面對調控的深入,公司堅持不依賴有息負債的發展模式,努力提高運營周轉效率,實現穩健地發展。

        山西汾酒:業績疊創新高 復興之路跨越

        山西汾酒作為清香龍頭、四大名酒,有望持續享受價格帶擴容,邁向全面復興新時代。

        國際醫學上半年營收增長104% 醫療服務業務進入發展新階段

        三大醫療服務院區布局完成,打造??漆t院高附加值板塊,國際醫學未來可期。

        IPO
        千味央廚:先發優勢顯著、B端市場份額較高的速凍面米制品供應商

        千味央廚在速凍面米制品B端領域深耕多年,已形成年產量近10萬噸的規模,在行業內具有較高的知名度和美譽度。

        超越科技:廢物處置和資源化利用領域的區域性龍頭企業

        以核定處置能力計算,超越科技危廢核定處置能力占全省危廢總核定處置能力的14.83%,排名第三,屬于區域龍頭之一。

        國光電氣:堅持自主創新技術發展路線 實現電真空器件國產化、打破國外封鎖

        憑借對微波和真空領域技術發展方向和趨勢的深刻理解,國光電氣掌握了相關領域多項關鍵技術,實現了電真空器件的國產化,打破了國外封鎖。

        卓然股份:技術先進、成長性卓越的大型煉油化工裝備制造商

        卓然股份不斷推進構建先進產能的發展目標,打造全新具有國際化競爭力的煉化一體化項目,為中國煉化行業落實高質量發展提供工藝及裝備基礎。

        資本論
        美聯儲taper指南

        與病毒長期斗爭的不止有人類,也包括美聯儲。未來隨著疫情防控常態化,美聯儲的貨幣政策也理應回歸常態。

        大行策略
        一級市場“投資賽道熱”看中國產業升級

        半導體、生物醫藥、高端制造等戰略性新興領域成為資本市場熱點。

        投資圓桌
        中國中免:旅游業轉型的價值博弈

        過去數年,中國中免成功從傳統的旅行社業務轉型為聚焦免稅業務的行業巨頭,公司不斷調整其戰略以適應復雜多變的市場環境。疫情下中國中免的盈利還能實現高速增長,市場因而也一度給予高估值。然而,中國中免的價值體現著較為復雜的多維度博弈,公司估值的維系仍存風險。

        預期之中的快手

        整體上,本季度快手在業績及運營數據方面的表現符合市場預期。DAU環比微降,但整體趨勢向好。

        九毛九的凈利率為何遠高于海底撈?

        從財務數據來看,九毛九相對于海底撈來說,更低的原材料及耗材占收入的比率、更低的員工成本占收入的比率,為九毛九帶來了更高的經營利潤率和凈利率。

        分眾傳媒的小驚喜

        伴隨著現金回款良好、客戶結構更合理、海外拓展順利,現在的分眾可預期性和確定性都在不斷增加,周期屬性呈現越來越弱的趨勢。

        港股脈搏
        港股脈搏

        52周新高的股票

        股票名稱收盤漲跌幅日期
        億緯鋰能56.036.6620191216
        深高速12.041.6920191216
        久立特材9.340.1120191216
        聚飛光電5.4810.0420191216
        完美世界40.096.6220191216
        北京君正90.13-2.7420191216
        宏大爆破17.142.1520191216
        星星科技7.284.0020191216
        水晶光電18.164.6720191216
        華測檢測15.322.4720191216